Ни одного предложения инвестора и спор о €4,5 млн: что произошло с объединением Tet и LMT?

СЛУХИ И ФАКТЫ — 🟡 ЧАСТИЧНО ПРАВДА
Объединение Tet и LMT не отменено. 30 сентября 2026 года премьер-министр заявил, что процесс в его нынешнем виде остановлен и дорогостоящее привлечение консультантов следует прекратить. Одновременно публично названная сумма расходов на консультантов — почти €4,5 млн — стала предметом спора.

Короткий ответ: объединение Tet и LMT остановлено?

Остановлена прежняя структура сделки, а не сама цель объединить Tet и LMT. Премьер-министр Андрис Кулбергс 30 сентября заявил, что процесс не будет продолжаться в прежнем виде и министру экономики следует прекратить договоры с консультантами. Одновременно премьер подчеркнул, что две компании по-прежнему необходимо объединить.

Следует также отличать заявление от уже выполненного решения: в опубликованной 30 сентября информации премьер-министр призвал министра экономики немедленно прекратить договоры с консультантами. На тот момент не было публично подтверждено, что все договоры уже фактически расторгнуты.

Что именно не удалось в прежнем процессе?

10 июня 2025 года правительство поручило привлечь посредством открытого отбора опытного международного частного инвестора из телекоммуникационной отрасли. Согласно информации Кабинета министров, необязывающие предложения инвесторов предполагалось получить до конца июля 2026 года, однако к 30 сентября не поступило ни одного предложения.

Меморандум о взаимопонимании со шведской телекоммуникационной компанией Telia, подписанный в 2025 году, также истёк 31 июля 2026 года и не был продлён. Поэтому предусмотренная меморандумом сделка больше не продолжается в конкретной прежней структуре.

Ещё в январе 2026 года публичный график предусматривал подписание договора купли-продажи долей в июле, завершение сделки и привлечение дополнительного стратегического инвестора во второй половине года. К концу сентября выполнить этот график уже было невозможно.

Действительно ли на консультантов уже потрачено почти €4,5 млн?

Опубликованная Государственной канцелярией версия такова: к 31 августа 2026 года на услуги консультантов было потрачено почти €4,5 млн с НДС. Если бы проект в прежней форме завершили к концу года, расходы достигли бы €13,6 млн с НДС. Ещё €80 000 с НДС, по опубликованной информации, было потрачено на безрезультатный поиск председателя правления объединённой компании.

Однако эта сумма оспаривается. Министерство экономики сообщило Латвийскому телевидению, что публично упоминавшиеся €4,5 млн не соответствуют действительности и в несколько раз превышают фактические расходы. Latvenergo и LVRTC также заявили, что публичная информация не совпадает с данными, представленными Кабинету министров, но конкретные суммы не раскрыли, сославшись на конфиденциальность договоров.

Поэтому корректная формулировка — не «доказанно потрачено €4,5 млн», а «Государственная канцелярия сообщает о почти €4,5 млн, тогда как Министерство экономики и участвующие компании эту сумму оспаривают». Пока не опубликована подробная разбивка расходов или аудит, спор нельзя считать завершённым.

Какие консультанты были привлечены?

Договоры с консультантами заключили в конце января 2026 года, а о начале их работы публично сообщили 2 февраля. Ведущим консультантом стал американский инвестиционный банк J.P. Morgan. В команды консультантов также вошли A&O Shearman, WALLESS, Deloitte, TEGOS и Hardiman Telecommunications.

В их задачи входили углублённая проверка компаний, структурирование приобретения принадлежащих Telia долей, привлечение инвестора, координация сделки и разработка совместной стратегии развития.

Почему частного финансового инвестора больше не считают достаточным?

В сообщении Кабинета министров критикуется предложенная Министерством экономики структура, при которой государству, Latvenergo, LVRTC и частному финансовому инвестору принадлежало бы примерно по 25% капитала. По мнению премьера, финансовый инвестор не равнозначен стратегическому партнёру с опытом работы в телекоммуникационной отрасли, которого первоначально требовало правительство.

Разница существенна. Финансовый инвестор прежде всего оценивает доходность вложения и возможности выхода, тогда как стратегический отраслевой партнёр может предоставить технологии, доступ к рынкам, компетенции и долгосрочное направление развития. Это не означает, что финансовый инвестор автоматически является плохим решением, но такой вариант не идентичен первоначально определённой правительством модели.

Какой новый путь предлагает премьер-министр?

Премьер предлагает изменить последовательность сделки:

Tet и LMT самостоятельно выкупают принадлежащие Telia доли.
После этого две компании объединяются в одну.
Объединённая компания привлекает стратегического партнёра из числа лидеров телекоммуникационной отрасли.

Пока это публично сформулированное предложение премьер-министра, а не завершённая сделка. Для его реализации ещё необходимы переговоры с Telia, решения компаний и акционеров, модель финансирования, юридическая структура, а также необходимые оценки в сфере конкуренции и безопасности.

Почему структура собственности Tet и LMT сложная?

Латвийскому государству через Possessor принадлежит 51% Tet, а компании группы Telia Tilts Communications — 49%. В капитале LMT 49% принадлежит Telia и её дочерней компании Sonera Holding, 23% — LVRTC, 23% — Tet и 5% — Possessor.

Таким образом, Tet одновременно является отдельной телекоммуникационной компанией и крупным акционером LMT. Такая взаимосвязанная структура усложняет определение цены, финансирование, контроль и принятие решений. Она также объясняет, почему простая фраза «просто объединить две компании» на практике означает несколько взаимозависимых сделок.

Что этот процесс означает для компаний и клиентов?

Об изменениях в повседневном предоставлении услуг Tet или LMT не сообщалось. Договоры с клиентами, тарифы и услуги не меняются только потому, что пересматривается процесс сделки между собственниками.

Однако в долгосрочной перспективе объединение может повлиять на конкуренцию, пакеты услуг, инвестиции в сети, закупки, рабочие места и сотрудничество с латвийскими технологическими компаниями. В заявлении премьера прямо упоминаются устранение дублирующихся управленческих и вспомогательных функций и оптимизация персонала, поэтому возможное объединение не будет лишь юридической сменой собственников.

Что ещё предстоит выяснить?

Будут ли договоры с консультантами действительно прекращены и сколько будет стоить их расторжение?
Какая сумма фактически выплачена и что именно входит в публично названные почти €4,5 млн?
Почему до конца июля не поступило ни одного необязывающего предложения инвестора?
Согласится ли Telia с новой последовательностью сделки и моделью цены?
Как Tet и LMT профинансируют выкуп долей Telia?
Как объединение оценят органы по надзору за конкуренцией и национальной безопасностью?

Вывод

Утверждение «объединение Tet и LMT отменено» было бы неверным. Меморандум с Telia истёк, не получено ни одного необязывающего предложения инвестора, а премьер объявил об остановке прежнего процесса и призвал прекратить договоры с консультантами. Политическая цель объединить две компании сохраняется, но предлагается другая последовательность сделки.

Почти €4,5 млн расходов на консультантов сейчас следует обозначать как сумму, опубликованную Государственной канцелярией, но оспариваемую Министерством экономики и участвующими компаниями. Подробный отчёт о расходах и проверка Государственной канцелярии станут следующими документами, необходимыми для оценки эффективности процесса и ответственности должностных лиц.

Официальные источники информации

Дополнительный источник информации

LSM/LTV — реакция Министерства экономики, Latvenergo и LVRTC по вопросу расходов