До 200 000 евро на выход компании на рынок капитала: в программе CFLA еще доступно 1,23 млн евро

У латвийских компаний все еще есть возможность получить софинансирование из фондов ЕС на подготовку к привлечению финансирования на рынке капитала. В программе Центрального агентства финансов и договоров “Поддержка участия предприятия в рынках капитала” после 21 августа 2026 года оставалось доступно 1 232 992,44 евро, а подать проектные заявки можно до 31 декабря 2026 года.

Эта программа особенно важна для компаний, которые хотят привлекать средства не только через банковский кредит, но и через выпуск акций или долговых ценных бумаг. На практике это означает, что государственное и европейское софинансирование может покрыть часть расходов, необходимых для выхода на регулируемый рынок Nasdaq Riga или альтернативный рынок First North.

Что представляет собой эта программа CFLA?

Цель программы – помочь предприятиям привлекать финансирование для развития на рынках капитала, повышая их конкурентоспособность и стимулируя инвестиции в растущие компании.

Поддержка предназначена для коммерческих обществ, особенно для малых и средних предприятий, а также компаний малой средней капитализации, которые планируют подготовить выпуск акций или облигаций и допустить свои финансовые инструменты к торгам.

Какой объем поддержки может получить компания?

Программа не покрывает весь бюджет подготовки к выпуску, однако может обеспечить весьма существенное софинансирование.

в случае выпуска акций – до 200 000 евро;
в случае выпуска долговых ценных бумаг или облигаций – до 120 000 евро;
поддержка не может превышать 50% от приемлемых расходов.

Для выпуска акций существует еще одно важное условие: успешным считается выпуск, в рамках которого привлечено не менее 500 000 евро.

Какие расходы может покрыть программа?

Для многих компаний главный барьер перед выходом на рынок капитала – не отсутствие амбиций, а именно стоимость подготовки. Программа помогает покрыть часть этих затрат.

К приемлемым расходам относятся:

услуги внешних консультантов по привлечению капитала и организации выпуска;
расходы на подготовку, утверждение и публикацию проспекта, документа предложения, описания компании или условий выпуска;
расходы на due diligence и углубленную проверку;
расходы на привлечение сертифицированного консультанта, если этого требует торговая площадка;
финансовые, налоговые, юридические и аудиторские консультации;
косвенные расходы проекта, рассчитываемые по ставке 7% от прямых приемлемых расходов.

Почему компании вообще стоит рассматривать рынок капитала?

Многие латвийские предприниматели по-прежнему связывают финансирование прежде всего с банковскими кредитами, программами Altum или вложениями собственников. Однако рынок капитала дает еще один инструмент – возможность привлечь средства от инвесторов.

Выпуск акций может подойти компании, которой нужен долгосрочный капитал для роста и чьи собственники готовы поделиться частью участия в бизнесе. Выпуск облигаций чаще подходит компаниям, которые хотят сохранить контроль над собственностью, но готовы привлечь заемный капитал от инвесторов на определенных условиях.

Рынок капитала может дать компании не только финансирование, но и более высокую узнаваемость, лучшую репутацию в глазах партнеров и более дисциплинированное финансовое управление. При этом нужно быть готовым к большей прозрачности, регулярному раскрытию информации и серьезной подготовке.

Для кого эта программа наиболее полезна?

Выход на биржу или выпуск облигаций не будет правильным следующим шагом для каждой компании. Однако программа может быть особенно полезной для предприятий, которые:

планируют быстрый рост и ищут финансирование для развития;
хотят диверсифицировать источники капитала и не зависеть только от банков;
рассматривают First North или Nasdaq Riga как площадку для привлечения финансирования;
реализуют инвестиционные, инновационные или экспортно-ориентированные планы роста;
готовы улучшить корпоративное управление, финансовую отчетность и коммуникацию с инвесторами.

Как компании выбрать между акциями и облигациями?

Если говорить упрощенно, то при необходимости получить капитал для роста без обязательного возврата основной суммы в определенный срок более логичным инструментом может быть выпуск акций. Если же компании важно сохранить контроль собственников и она способна обслуживать долг, более подходящим вариантом может быть выпуск облигаций.

Правильный выбор зависит от финансовых результатов, планов роста, целей собственников, уровня корпоративного управления и интереса инвесторов. Поэтому на практике почти всегда нужен предварительный анализ совместно с консультантами.

Какие ключевые сроки нужно учитывать?

прием заявок открыт до 31 декабря 2026 года;
срок оценки заявки составляет до трех месяцев с момента подачи;
оставшийся доступный объем финансирования после 21 августа 2026 года составляет 1 232 992,44 евро.

Это означает, что компаниям, которые действительно рассматривают этот инструмент, не стоит откладывать решение до конца года. Чем раньше бизнес поймет, насколько он реально готов к рынку капитала, тем выше шансы качественно подготовить как заявку, так и сам процесс выпуска.

Что компании стоит сделать уже сейчас?

определить, на какие цели нужен капитал – рост, инвестиции, оборотные средства или реструктуризация;
решить, какой инструмент логичнее – акции или облигации;
проверить финансовую отчетность, качество корпоративного управления и готовность к требованиям инвесторов;
связаться с Nasdaq Riga, сертифицированными консультантами или другими консультантами по рынкам капитала для первичной оценки;
изучить конкурсную документацию CFLA и условия подачи заявки;
вместе с бухгалтером и финансовыми консультантами оценить приемлемые расходы проекта.

Какой главный вывод для предпринимателей?

Для многих компаний в Латвии рынок капитала до сих пор выглядит инструментом только для крупных игроков. Однако эта программа CFLA показывает обратное: государство пытается сделать этот путь финансирования более доступным и для тех компаний, для которых листинг или выпуск облигаций раньше казался слишком дорогим и сложным.

Если у бизнеса есть амбиции роста, достаточно упорядоченное финансовое управление и готовность играть в долгую, рынок капитала может стать реальной альтернативой. А софинансирование CFLA помогает снизить одно из главных препятствий – подготовительные расходы.

Часто задаваемые вопросы

Кто может подать заявку на поддержку CFLA для участия в рынках капитала?

Поддержка предназначена для коммерческих обществ, особенно для МСП и компаний малой средней капитализации, которые планируют привлечение финансирования на рынке капитала.

Какой объем поддержки доступен для выпуска акций?

Для подготовки выпуска акций можно получить до 200 000 евро, но не более 50% от приемлемых расходов.

Какой объем поддержки доступен для выпуска облигаций?

Для подготовки выпуска долговых ценных бумаг или облигаций можно получить до 120 000 евро, но не более 50% от приемлемых расходов.

До какой даты можно подать заявку?

Подать заявку можно до 31 декабря 2026 года.

Финансирует ли программа сам капитал, который компания хочет привлечь от инвесторов?

Нет. Программа не предоставляет инвестиционные средства как таковые. Она покрывает часть расходов на подготовку к выходу компании на рынок капитала.

Источники

Центральное агентство финансов и договоров – программа “Поддержка участия предприятия в рынках капитала”.
Центральное агентство финансов и договоров – информация о подаче заявок на поддержку из фондов ЕС для выхода на рынок капитала.
Презентационный материал Министерства экономики по мероприятию 1.2.1.3 “Поддержка участия предприятия в рынках капитала”.
Nasdaq Riga / First North – информация о требованиях рынка.